Piyasadaki belirsizliğe ‘ateşkes molası’

İRAN savaşı başladığından bu yana allak bullak olan piyasadaki fiyatlamalar, ABD ve İran’ın iki haftalık ateşkes konusunda anlaşmaya varmasıyla nefes aldı.

ABD Başkanı Donald Trump’ın geçici ateşkes sağlandığını duyurmasının ardından küresel enflasyon endişelerinin azalması ve merkez bankalarının tekrar gevşeme patikasına girebileceğine yönelik tahminler, altın fiyatlarını artırdı. Ateşkes sonrası Hürmüz Boğazı’ndan güvenli geçişlerin sağlanabileceğine yönelik açıklamalar ise petrol ve doğalgaz fiyatlarının sert düşmesini sağladı. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi de dahil, borsalarda belirgin yükselişler öne çıktı.

İşte, iki haftalık ateşkes kararına piyasaların verdiği tepki ve bundan sonrasına ilişkin beklentiler...

 ALTINDA YÜZDE 3’Ü AŞAN ARTIŞ: Savaşın 28 Şubat’ta başlamasından bu yana petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş ve tırmanan enflasyon endişeleri, faiz indirim beklentilerini tersine çevirmiş; bu da altın fiyatlarını aşağı yönlü baskılamıştı. 29 Ocak’ta 5 bin 598 dolarlık tarihi zirvesinin ardından şubat ayını 5 bin 263 dolardan tamamlayan ons altın, Ortadoğu’daki savaş sonrası düşüş trendine girmiş ve mart ayı sonunda 4 bin 99 dolara kadar gerilemişti. Trump’ın geçici ateşkes sağlandığını duyurmasının ardından küresel enflasyon endişelerinin azalması ve merkez bankalarının tekrar gevşeme patikasına girebileceğine yönelik tahminler, altın fiyatlarını belirgin şekilde artırdı. Doların küresel para birimleri karşısındaki zayıflaması da altın fiyatlarındaki yukarı yönlü seyri destekleyen bir diğer unsur oldu. Ons altın dün sabah yüzde 1.8 artışla 4 bin 791 dolardan işlem gördü. Gün içinde yükselişini sürdüren ons altın, 4 bin 856,81 dolara kadar çıktı. Yurtiçinde gram altın ise yeniden 7 bin TL’ye dayandı.

 GÜMÜŞ DE YÜKSELDİ: Altındaki yükselişe paralel olarak gümüş fiyatlarında da sert artışlar görüldü. Gümüşün ons fiyatı spot piyasada yüzde 5’ten fazla değer kazanarak 77 dolar seviyesinin üzerine çıktı.

 BRENT PETROL 100 DOLARIN ALTINDA: Ateşkes sonrası Hürmüz Boğazı’ndan güvenli geçişlerin sağlanabileceğine yönelik açıklamaların ardından enerji fiyatlarında sert düşüş yaşandı. Önceki gün 111.80 dolara kadar yükselen Brent petrolün varil fiyatı, günü 109.27 dolardan tamamlamıştı. Brent petrolün vadeli varil fiyatı, dün sabah saat 08.09 itibarıyla kapanışa göre yaklaşık yüzde 13.1 düşüşle 94.98 dolara çekildi. Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varili 96.67 dolardan alıcı buldu. Gün içinde düşüş eğilimini sürdüren petrol fiyatları yüzde 16’yı bulan düşüşle 91 dolara kadar indi. Petrol ve sıvılaştırılmış doğalgaz (LNG) ticaretinin yaklaşık yüzde 20’sinin gerçekleştirildiği Hürmüz Boğazı’nın kapatılması, günlük yaklaşık 14 milyon varillik petrol arzının devre dışı kalmasına yol açmıştı. Bu nedenle savaştan bir gün önce 72.48 dolar olan Brent petrol, savaş sonrası kademeli bir şekilde artmış ve 119.5 dolara kadar yükselmişti. Savaş boyunca da çoğunlukla 100 doların üzerindeki seyriyle dikkat çekiyordu.

 GAZ FİYATLARINDA SERT DÜŞÜŞ: Avrupa gaz fiyatları Ortadoğu’da ABD-İran arasındaki geçici ateşkes yapılmasının ardından önceki günkü kapanışa göre yüzde 17.5 gerileyerek güne 44 Euro ile başladı. Hürmüz Boğazı’nın açılmasına yönelik beklentiler, gaz fiyatlarının da gerilemesini sağlamış oldu. Savaştan bir gün önce ise Avrupa’da doğalgaz fiyatları 31.51 Euro seviyesindeydi. Ancak Boğaz’ın açılmasına rağmen ticaret akışının kısa sürede normale dönmesi beklenmiyor.

 BORSALARDA ATEŞKES RALLİSİ: Ateşkes haberi pay piyasalarında da ralli yaşanmasıyla sonuçlandı. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi dün güne yüzde 3.34 artışla 13 bin 353,43 puandan başlamasının ardından gün içinde 13 bin 679,94 puanı aştı. Böylece gün içi yükselişi yüzde 5.5’i aşan endeks, kapanışı ise yüzde 4.76 artışla 13 bin 536 puanla yaptı. Önceki gün ABD’de piyasalar kapandıktan sonra gelen ateşkes haberlerinin ardından ABD’de endeks vadeli kontratlar güne güçlü yükselişle başladı. Avrupa borsalarında önceki gün satıcılı bir seyir izlenirken, Ortadoğu’daki ateşkes haberinin ardından bölgedeki endeks vadeli kontratlar güne hızlı yükselişlerle başladı. Dolayısıyla Asya borsaları da ateşkes ralliyle fiyatlandı.

 KRİPTO DA MORAL BULDU: Kripto para piyasalarında ise doların zayıflamasıyla birlikte karışık bir seyir öne çıktı. Bitcoin, dün sabah saatleri itibarıyla son 24 saatte yüzde 4.50 artışla 71 bin dolar seviyelerinde dengelendi. Analiz şirketi CoinMarketCap’in verilerine göre, küresel kripto para piyasasının toplam değeri 24 saatte yüzde 4.11 artarak 2 trilyon 450 milyar dolara ulaştı. Dün sabah itibarıyla 71 bin 737 dolardan işlem gören Bitcoin’in haftalık değer kazancı ise yüzde 5 olarak kaydedildi. Piyasa değeri açısından ikinci olan Ethereum ise yüzde 6’dan fazla değer kazanarak 2 bin 230 dolar seviyesine yükseldi.

MEVDUAT FAİZİ YENİDEN SAHNEDE

ORTADOĞU’daki İran savaşına kadar yurtiçinde yaşanan faiz indirim döngüsü, TL mevduat faizinin de gerilemesine neden olmuştu. Ancak 28 Şubat’ta başlayan savaş petrol fiyatları üzerinden küresel enflasyon endişelerini tırmandırınca, faizlerin yönü de yukarı gitti. Bu da İran savaşının piyasaları etkisi altına aldığı mart ayında TL mevduat faizini ‘getiri şampiyonu’ yaptı. Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) verilerine göre, 2026 Mart’ta aylık en yüksek reel getiri, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde yüzde 1.08 ile mevduat faizinde gerçekleşti. Hatta, mart ayında enflasyondan arındırıldığında tek kazandıran yatırım aracı mevduat faizi oldu. Martta bir önceki aya kıyasla, TÜFE ile indirgendiğinde dolar yüzde 0.79, Euro yüzde 3.03, DİBS yüzde 3.53, külçe altın yüzde 4.68 ve BIST 100 endeksi yüzde 8.45 oranlarında yatırımcısına kaybettirdi.

ALTIN KAZANDIRDI DOLAR KAYBETTİRDİ

Yılın ilk çeyreğinde ise TÜFE ile indirgendiğinde en yüksek reel getiriyi yüzde 7.57 ile külçe altın kazandırdı. Bu dönemde en çok kaybettiren yatırım aracı ise yüzde 7.15 ile Euro oldu. Yıllık değerlendirmede ise en yüksek reel getiri, yine TÜFE ile indirgendiğinde yüzde 51.10 ile külçe altında gerçekleşti.