Alaattin Aktaş: Faiz kararını “Yüzde 16’dan vazgeçildi” diye okumak yanlış olmaz

Ekonomim yazarı Alaattin Aktaş, Merkez Bankası'nın politika faizinde 150 baz puanlık indirimine yönelik, ''O zaman demezler mi ‘Madem beklentiler ve fiyatlama davranışları hâlâ enflasyon açısından risk yaratıyor, bu olumsuzluk kırılmadan faizi niye düşürüyorsun’ diye!” dedi. 

Merkez Bankası faizi indirimini “kerhen” yaptığını dile getiren Aktaş, yazısında şu ifadeleri kullandı:

''Ekim ayındaki faiz indirimi kararının metni kadar olmasa da yine de dünkü toplantıda faizin 1,5 puan aşağı çekilmesinden sonra kaleme alınan metin sanki o 1,5 puanlık indirimle tam örtüşmüyor.

PPK açıklamasında ne deniliyor ve söylenenler nasıl mı yorumlanmalı; buyurun…

■ Kasım ayında tüketici enflasyonu gıda fiyatlarındaki gelişmelerle beklenenden düşük gerçekleşmiştir.

“Yani Merkez Bankası da mı daha yüksek bekliyordu da bu orana şaşırdı? Eğer kasım enflasyonu Merkez’in beklentisi doğrultusunda gelse indirim olmayacak mıydı?”

■ Enflasyonun ana eğilimi eylül ayındaki artıştan sonra ekim ve kasım aylarında bir miktar gerilemiştir.

“Merkez Bankası kasımdaki gerilemeyi ‘bir miktar’ diye niteliyorsa demek ki manşet enflasyonu değil, özellikle mevsimsellikten arındırılmış oranı önemsiyor. Çünkü manşet oran yüzde 0,87 artarken mevsimsellikten arındırılmış orandaki artış yüzde 1,5 oldu.”

■ Üçüncü çeyrekte dönemlik büyüme öngörülenden yüksek gerçekleşmiştir.

“Yani ekonomi pek de istenilen ölçüde soğumamış.”

■ Son çeyreğe ilişkin öncü göstergeler talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin sürdüğüne işaret etmektedir.

“Demek ki üçüncü çeyrekten dördüncü çeyreğe geçişte talep ve büyümeye ilişkin belirgin bir yavaşlama olacağı bekleniyor.”

■ Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme işaretleri göstermekle birlikte dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir.
“Bu artık klasik hale gelen değişmez bir ifade oldu. Bir kere enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının iyileştiği tartışılır. Üstelik gerçekten bir iyileşme varsa bile anlaşılan bu yetersiz bulunuyor ki ‘Risk unsuru olmaya devam etmektedir’ vurgusu hep korunuyor. O zaman demezler mi ‘Madem beklentiler ve fiyatlama davranışları hâlâ enflasyon açısından risk yaratıyor, bu olumsuzluk kırılmadan faizi niye düşürüyorsun’ diye!”

Yazının tamamı için