15 yıl rekor kırdı ama uzmanlar sat diyor: 1 trilyonluk balon patlamak üzere Sözcü Gazetesi

İsveçli yatırım devi Investor, arka arkaya 15 yıl boyunca endeksi yenerek Avrupa (Stoxx 600) ve Amerika (S&P 500) piyasalarında kırılması güç bir rekora imza attı. 

700 bin hissedarıyla İsveç'in en çok sahip olunan hissesi olan şirket, 2026'ya da fırtına gibi girdi, ancak piyasa uzmanları, rekor kıran bu devin "tarihsel olarak çok pahalı" hale geldiği konusunda yatırımcıları uyarıyor.

15 YILLIK KUSURSUZ YÜKSELİŞ

Investor hisseleri, 2025 yılında Stockholm Borsası'nın %12,7'lik artışını ezerek %14,9 oranında yükseldi. Üstelik 2026'nın sadece ilk iki ayında %14 gibi muazzam bir büyüme daha kaydetti.

Geçtiğimiz sonbaharda şirketin net varlık değeri (NAV) tarihinde ilk kez 1.000 milyar (4 milyar 846 milyon TL) İsveç Kronu'nu aştı. Bu rekor karlılık, yatırımcılara hisse başına 5,60 SEK (yüzde 8 artış) (27 TL) temettü olarak geri dönüyor.

Avanza verilerine göre, emeklilik portföylerinde en çok güvenilen hisselerin başında Investor geliyor. Onu Novo Nordisk, Microsoft, Volvo ve Nvidia gibi küresel devler takip ediyor.

UZMAN UYARISI: AŞIRI DEĞERLENME VE STRATEJİ DEĞİŞİMİ

Her şey kusursuz görünse de Kvartil fon yöneticisi Torbjörn Olofsson durumu riskli buluyor. Olofsson'a göre Investor, hem kendi geçmişine hem de rakiplerine kıyasla "son derece aşırı değerlenmiş" (pahalı) durumda.

Uzmanların yeni tavsiyesi şu: "Şemsiye (yatırım) şirketinin hissesini sat, onun içindeki asıl işi yapan alt şirketlerin hisselerini doğrudan al."

BORSADA "BÜYÜK BALIK KÜÇÜK BALIĞI YUTAR" DÖNEMİ (BURE ÖRNEĞİ)

Tüm yatırım şirketleri Investor kadar şanslı değil. Tigerschiöld ailesine ait bir diğer yatırım şirketi olan "Bure" adeta çöküş yaşıyor. Bure hisseleri 2025'te %50'ye varan bir düşüş yaşadıktan sonra, 2026'nın başından beri %20 daha değer kaybetti.

Fon yöneticisi Peter Lindvall'a göre bu çöküşün asıl nedeni şirketin kötü yönetilmesi değil; küresel yatırımcıların korkarak küçük şirketlerden paralarını çekip, büyük ve güvenli şirketlere (Investor gibi) kaçmasıdır.

Piyasalar şu an tam bir "Büyükler ve Küçükler" ayrışması yaşıyor. Yatırımcılar istikrar aradıkları için dev holdinglere hücum edip onların fiyatlarını bir balon gibi şişirirken, geleceğin potansiyeline sahip küçük ve orta ölçekli şirketler satış baskısı altında eziliyor.

*Metinde geçen “1.000 milyar İsveç Kronu” ifadesi, sayısal karşılık olarak 1 trilyon İsveç Kronu anlamına gelmektedir.

Bu haberde yer alan bilgi ve yorumlar yatırım tavsiyesi değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak sunulmaktadır. Buradaki değerlendirmeler genel nitelikte olup kişisel yatırım kararları için bağlayıcı değildir.