Piyasa faiz indirimini gördü, enflasyon tahminini artırdı Sözcü Gazetesi

Piyasa, Merkez Bankası’nın aralıkta faiz indirimine kesin gözüyle bakarken, bu nedenle 2026 yılı enflasyon tahminlerini artırmaya devam ediyor. Piyasanın enflasyon tahminleri yükselirken, vatandaş ve şirketlerin beklentisi ise bir miktar geriledi.

Merkez Bankası’nın kasım ayı “Sektörel Enflasyon Beklentileri” anket sonuçları açıklandı. Geçen ay olduğu gibi, bu ay da 12 ay sonrasına ilişkin piyasa beklentilerinin yükselmesi, “yeterince düşürülemeyen enflasyona rağmen, siyasi baskı nedeniyle, faiz indirimlerinin süreceği” beklentisini ortaya koyuyor.

Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın, bugün “Para Politikası ve Makroekonomik Görünüm” konusunda bir canlı yayın yapacağı duyuruldu. Umarız; Başkan Karahan, faiz indirim beklentisi ve enflasyon tahminleri arasındaki ilişki konusunda görüşlerini açıklar.

Ankete göre 12 ay sonrası enflasyon beklentileri, piyasa katılımcılarında 0.23 puan artarak yüzde 23.49’a çıktı. Piyasa oyuncularının beklentileri hedeflere ulaşmada en önemli etkiye sahip. Bu artışa bakarsak, zaten piyasada oluşan “2026 yılında yüzde 25’lik enflasyonun altına inilemeyeceği” beklentisinin giderek oturduğunu söyleyebiliriz.

Enflasyon hedefi açısından ikinci öneme sahip kesim reel sektör. Çünkü bu beklentilere bağlı olarak şirketler önümüzdeki döneme ilişkin zam planlarını yapıyorlar. Kasımda reel sektörün enflasyon beklentisi 0.6 puan azalarak yüzde 35.70 oldu. Bu beklenti 2026 yılı fiyat artışları konusunda bir işaret sayılabilir. Reel sektör beklentisinin düşmesinde, asgari ücret artışı zammı için konuşulan yüzde 25 olasılığının son dönemde öne çıkması rol oynamış olabilir.

Hanehalkı enflasyon beklentisi ise daha çok vatandaşın hissettiği enflasyon olarak algılanabilir. Hanehalkının enflasyon beklentisinin 2.15 puan düşerek yüzde 52.24’e düşmesi olumlu. İşte bu nedenle, artık TMSF kayyumlarıyla yönetilen ekonomi kanalları ve ajansları dahil, yandaş medyada bu rakam öne çıkarılarak, haber “vatandaşın enflasyon beklentisi düşüyor” diye verildi.

DÜŞEN ENFLASYON BEKLENTİSİ YÜZDE 52.24

Gelecek yıl enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı, 1.67 puan azalarak yüzde 24.83 olarak kayıtlara geçti. Hem enflasyonun düşmesini bekleyen vatandaş oranının çok düşük olduğunu, hem de düşen rakamın hâlâ yüzde 52.24 olduğunu unutmamak gerek. Vatandaşın enflasyon beklentisinin düştüğünü söylemek abartılı ve erken yorum sayılabilir.

Merkez Bankası’nın beklenti anketi sonuçları hakkında açıklama yapan Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, yine olumlu yönünden görüp, enflasyonla mücadelenin süreceği vurgusunu tekrarlamış. Şimşek, dezenflasyon odaklı politikaları kararlılıkla uygulamayı sürdüreceklerini tekrarlayıp, “enflasyondaki düşüşün devamıyla birlikte beklentilerdeki iyileşmenin güçleneceği ve fiyatlama davranışlarındaki katılığın azalacağını” söylemiş.

Bakan Şimşek hanehalkı ve reel sektörün 12 ay sonrası enflasyon beklentilerinin kasımda gerilediğini vurgulayıp, geçen yılın aynı dönemine kıyasla beklentilerin 12 puan iyileştiğini söylemiş.

Bakan Şimşek de biliyor ki; programın mevcut seyrinde devam etmesi belki önümüzdeki yıl enflasyonun 5-6 puan daha düşmesini sağlayabilir. Ancak yüzde 16 hedefi mümkün değil ve piyasa beklentileri yüzde 25’e yaklaştı. Bu beklentilerde siyasi iç ve dış olay riskinin bulunmadığını da unutmayalım.

Bu beklentilere rağmen faiz indirimlerinin sürmesi, umarız tabloyu daha da kötüleştirmez.