Altın tarihi rallide gümüş takipte

ABD’DE ikinci Trump dönemi başladığından bu yana piyasalarda sular durulmuyor. Her geçen gün ya jeopolitik riskleri tırmandıran ya da küresel ticarette belirsizliği artıran yeni bir gelişmenin yaşanması, siyasi tansiyonun yüksek kalmasına neden oluyor. Bu da altın ve gümüş başta olmak üzere tüm değerli metallere ralli yaptırıyor. ABD ile Avrupa ülkelerinin Grönland hakimiyeti üzerinden karşı karşıya gelmesinin ardından ABD’nin İran’a karşı olası bir askeri müdahale yapabileceğine yönelik beklentiler Ortadoğu’da tansiyonun yüksek kalmasında etkili oldu. Küresel risk algısının yüksek seyretmesi, merkez bankalarının alımları ve yatırımcıların talebi, altının onsuna yeni bir eşik daha atlattı. Geçen hafta cuma günü 4 bin 989 dolar seviyesine kadar çıkan ons altın, dün ilk kez 5 bin dolar seviyesini de aştı ve 5 bin 93 doları görerek rekor kırdı. Gün içinde de yükselişini sürdürmeye devam eden altının onsu, 5 bin 111,07 dolar ile rekor tazeledi. Bir rekor da yurtiçinde gram altından geldi. Gram altın dün 7 bin 128 liradan işlem gördü. ‘Fakir adamın altını’ olarak da nitelendirilen gümüş ise ons altındaki yükselişi takip etti. Geçen hafta 100 dolar eşiğini aşarak rekor kıran gümüşün onsu, dün 110 doları da aşarak rekor yolculuğuna devam etti.

İRAN VE KAPANMA ENDİŞELERİ HIZ KATTI

Tüm bu gelişmelerin ardından, ons altının sadece 26 günde yüzde 20 getiri sağladığı görülüyor. Bu yıla 71.08 dolardan başlayan gümüşün onsu ise dün itibarıyla yaklaşık yüzde 55 değer kazanmış oldu.

Halihazırda değerli metalleri yukarı yönlü etkileyen unsurlar; ‘jeopolitik riskler’, ‘ABD’nin Grönland ısrarı ve Avrupa ile bu mesele üzerinden yaşadığı gerilim’ ve ‘Fed’den gevşeme beklentileri’ şeklinde sıralanabilir.

‘YÖN YUKARI’ BEKLENTİSİ

‘Altının beklenmedik enflasyon dalgalanmalarına, piyasadaki beklenmedik düşüşlere, jeopolitik risklerdeki ani artışlara karşı bir koruma aracı’ olduğunu vurgulayan uzmanlar, altındaki rallinin henüz sona ermediğini; yeni rekorlar gelebileceğine işaret ediyor. Bazı büyük kurumlar da tahminlerini yukarı çekiyor; ancak bir taraftan da altın ve gümüşteki ralliye büyük kurumların raporları da yetişememeye başladı. Goldman Sachs geçtiğimiz günlerde altın için yıl sonu hedefini 5 bin 400 dolar olarak güncellemişti ancak yılın daha ilk ayı bitmeden ons altın 5 bin 100 doları aştı. Bu ay ortasında değerli metallere ilişkin kısa vadeli beklentilerini yukarı yönlü revize eden Citigroup analistleri de 3 ay içinde ons altının 5 bin dolara, gümüşün onsunun ise 100 dolara çıkacağını öngörmüştü. Ancak gerçekleşen fiyat artışları bu öngörünün de ötesine geçmiş durumda. Uzmanlar bu nedenle,  kısa ve orta vadede fiyatlardaki artışın sürmesini beklediklerini söyleseler de hedef fiyat vermenin yanıltıcı olacağına dikkat çekiyor.  

‘GÜMÜŞ AŞIRI ISINDI’

Öte yandan, piyasa değerli metallerin 2026 genelinde yukarı yönlü seyretmesini beklese de gümüşte yaşanan bazı gelişmelerin ‘düşüş sinyali’ olarak okunabileceğine vurgu yapıyor. Bir ons altın almak için kaç ons gümüş gerektiğini gösteren altın-gümüş rasyosu geçen sene 106 seviyelerine kadar çıkmıştı. Bu rasyo 46.5’e geriledi ve Haziran 2011’den bu yana en düşük seviyeye indi. Bu durum bir taraftan gümüşteki değerlenmenin altına kıyasla daha yüksek olduğuna işaret ederken; diğer taraftan ‘gümüşte aşırı ısınmış bir döneme girildiği’ yönündeki yorumlara neden oluyor. Fiyatlarda düzeltme ihtimalinin arttığını vurgulayan uzmanlar, “Ancak bu bir anda olmaz” değerlendirmesinde bulunuyor.

PLATİN VE PLADYUM DA KATILDI

EMTİA piyasasında jeopolitik gerginliklerin sürmesi, dolar endeksinin zayıflaması ve Fed’in faiz indirimine gideceğine yönelik beklentilerin fiyatlanması yalnızca altını değil, tüm değerli metallerdeki ralliyi destekliyor. Bu nedenle gümüşün yanı sıra diğer değerli metaller de altın fiyatlarındaki artışı takip ederek rekor konvoyuna katıldı:

 PLATİN: Değerli metaller arasında ‘görece ucuz alternatif’ algısıyla talep gören platin, geçen hafta  2 bin 779,59 dolarla rekor kırmıştı. Geçen yılı 2 bin 54,55 dolardan kapatan platinin onsu, dün ise yaklaşık yüzde 4 primle  2 bin 884,92 dolara kadar yükseldi.

 PALADYUM: Paladyumun ons fiyatı dünkü rallinin ardından yaklaşık yüzde 6 yükselişle 2 bin 134 doları aştı.

GERMANYUM: “ABD’nin dijital ve askeri gücünü kısıtlayan tek şey denizaltı kablolarının kırılganlığı değil, Çin’in germanyum tedarik zincirleri üzerindeki etkisi.” Bu satırlar, ABD merkezli The National Interest’teki bir makaleden... Fiber optik kablolarda, yüksek hızlı bilgisayar çiplerinde, uydu görüntüleme sensörleri gibi askeri teçhizat yapımında kullanılan germanyumun bir numaralı üreticisi Çin. 2025 Eylül itibarıyla, fiyatı iki yılda bin dolardan 5 bin dolara yükselen germanyum, 14 yılın zirve seviyesine ulaşmıştı.