Zirveyi görmüştü: Türkiye nin risk priminde sınırlı düşüş

Türkiye’nin dış borçlanma maliyetlerini doğrudan etkileyen 5 yıllık kredi temerrüt takası (CDS), ABD Başkanı Donald Trump’ın İran-İsrail gerilimine dair "savaş bitiyor" mesajları sonrası hareketlendi. Küresel piyasalarda petrol fiyatlarının düşmesi ve yatırımcıların yeniden risk almaya başlamasıyla Türkiye’nin risk primi 9 baz puan azalarak yeniden 260 baz puanın altına geriledi.

Her ne kadar bugün bir geri çekilme yaşansa da, Türkiye’nin CDS puanı dün (9 Mart) büyük bir şok yaşamıştı. Artan jeopolitik gerilimlerin etkisiyle 262 baz puanı aşan risk primi, Ekim 2025’ten bu yana kaydedilen en yüksek seviyeye ulaşarak ekonomi yönetiminde alarm zillerinin çalmasına neden olmuştu.

Kredi Risk Primi veya teknik adıyla CDS (Credit Default Swap), bir çeşit "borç sigortası" olarak tanımlanır. Bir ülkenin hazinesine borç veren yatırımcılar, bu borcun geri ödenmeme riskine karşı kendilerini sigortalatmak istediklerinde bu bedeli öderler.

Genellikle over-the-counter (OTC) yani herhangi bir borsa düzenlemesine tabi olmayan "tezgahüstü" piyasalarda işlem gören bu primin yükselmesi şu anlamlara gelir:

Ülkenin dış borç bulması zorlaşır.

Hazine’nin borçlanma faizleri artar.

Dışarıdan gelen her türlü finansman maliyeti doğrudan tüketicinin (halkın) üzerine binen zam ve vergi yükünü artırır.

Ekonomi analistleri, CDS’deki bu düşüşün Türkiye’nin ekonomik göstergelerindeki bir düzelmeden değil, küresel enerji fiyatlarındaki düşüş ve Washington’dan gelen iyimser havadan kaynaklandığını vurguluyor.

Petrol fiyatlarındaki sert düşüşün enflasyon beklentilerini yumuşatmasıyla birlikte, Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalara yönelik risk algısı bir miktar "ılımlı" hale gelse de, risk priminin yüksek seyri dış borç yükünü hafifletmeye yetmiyor.