Merkez revizyona doymadı Ekonomi Haberleri

Geçtiğimiz yıl dört raporun üçünde enflasyon beklentisini yukarı yönlü revize eden Merkez Bankası, bu yılın ilk toplantısında da enflasyon beklentisini yukarı çekti. Enflasyonun 2025’te ara hedef olan yüzde 24'ün 6,9 puan üzerinde gerçekleştiğini hatırlatan Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, bu yılki hedefi yüzde 13-19 bandından 15-21 bandına çıkardıklarını açıkladı. Merkezin yeni beklentisi, bir önceki Orta Vadeli Program’da yüzde 9,7 olan ve Eyül 2025’te yüzde 16’ya çıkarılan hedefin de üzerinde kaldı.

Merkez Bankası (MB) Başkanı Fatih Karahan, yılın ilk Enflasyon Raporu'nun İstanbul Finans Merkezi'ndeki banka Yerleşkesi'nde düzenlenen bilgilendirme toplantısında açıkladı. Karahan, “2026 yılında enflasyonun, yüzde 15 ile yüzde 21 aralığında olacağını tahmin ediyoruz. 2027 sonu için ise tahminlerimiz, enflasyonun yüzde 6 ile yüzde 12 aralığına gerileyeceğine işaret ediyor. Enflasyon ara hedefimizi ise 2026 ve 2027 yılları için, sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak koruduk. 2028 yılı için ise ara hedefimizi yüzde 8 olarak belirledik” dedi. 2025 yıl sonunda enflasyonun ara hedef olan yüzde 24'ün 6,9 puan üzerinde gerçekleştiğini hatırlatan Karahan, Bu sapmada, beş ana unsurun belirleyici olduğunu ifade etti.

Fatih Karahan, yılın ilk Enflasyon Raporu'nu dün İstanbul Finans Merkezi'ndeki Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Yerleşkesi'nde düzenlenen bilgilendirme toplantısında açıkladı. Sunumun ardından soruları cevaplandıran Karahan'a, başkan yardımcıları Hatice Karahan, Osman Cevdet Akçay, Fatma Özkul ve Gazi İshak Kara da eşlik etti.

TUTMAYAN HEDEFE 5 GEREKÇE SAYDI

Karahan, sapma gerekçelerini şöyle sıraladı: “Bunlardan ilki, küresel korumacılık eğilimi ve jeopolitik gelişmelerin etkisiyle, emtia fiyatlarının öncülüğünde artan ithalat fiyatlarının enflasyon üzerindeki yansımaları. Bir diğeri ise kuraklık ve don hadiselerinin hem arz hem de beklenti kanalından gıda enflasyonu üzerindeki etkileri oldu. Üçüncü olarak, mevcut verilerle tahmin ettiğimiz çıktı açığı daha sınırlı bir dezenflasyonist etkiye işaret etti. Dördüncü unsur yönetilen/yönlendirilen fiyatların ilgili varsayımlarımızdan yüksek gelmesiyken, son olarak enflasyonun ana eğilimi ve ataletindeki öngörülenden yavaş seyir, 2025 yılında enflasyonun ara hedeften sapmasında kısmen etkili oldu.”

YENİ TAHMİN ARALIĞI YÜZDE 15 İLA YÜZDE 21

Orta vadeli enflasyon tahminlerini de açıklayan Karahan, şöyle devam etti: “2026 yılında enflasyonun, yüzde 15 ila yüzde 21 aralığında olacağını tahmin ediyoruz. 2027 sonu için ise tahminlerimiz, enflasyonun yüzde 6 ile yüzde 12 aralığına gerileyeceğine işaret ediyor. Enflasyon ara hedefimizi ise 2026 ve 2027 yılları için, sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak koruduk. 2028 yılı için ise ara hedefimizi yüzde 8 olarak belirledik. Enflasyonun 2028 yılında yüzde 8’e geriledikten sonra orta vadede yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanmasını öngörüyoruz. 2026 yılı tahmin aralığının güncellenmesinde, belli başlı risklerin belirginleşmesi ve varsayım revizyonlarımızın yanı sıra TÜFE hesaplama yönteminde yapılan değişiklikler kapsamında hizmet grubunun sepet içindeki payının artması da rol oynadı.”

Kira ve eğitimden destek bekliyor

2025 yılında da hizmet enflasyonunun yüksek seyrinde kira ve eğitim hizmetleri etkili olduğunu belirten Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, kira ve eğitim dışında kalan hizmet kalemlerinde, tüketici enflasyonuna çok daha yakınsamış bir resmin göze çarptığını dile getirdi. Karahan, kira tarafında gerek mevsim etkilerinden arındırılmış veriler gerekse Perakende Ödeme Sistemi verileri gibi kiralara yönelik öncü göstergelerin ana eğilimin aşağı yönlü olduğuna işaret ettiğini söyledi. Karahan, “Eğitim tarafında ise fiyat ayarlamalarına dair düzenlemelerde, geçmiş 24 ayın enflasyonu yerine 12 ayın etkisini yansıtacak şekilde değişikliğe gidilmesini önemli buluyoruz. Nitekim bu değişikliklerin, geçmiş enflasyona endeksleme mekanizmasını görece zayıflatarak dezenflasyon sürecini desteklemesini bekliyoruz” dedi.

Faiz indirimi için umutsuz konuştu

Rapor sunumunun ardından soruları cevaplandıran Merkez Bankası Başkanı Karahan, ocakta enflasyon verilerinin gıda fiyatlarındaki artış nedeniyle beklentilerin üzerinde gelmesine ilişkin, “Burada ocak ve şubat ayları bittiğinde en kötüsünün geride kalacağını değerlendiriyoruz” dedi. Karahan, para politikasına ilişkin önceki kararlarda olduğu gibi bundan sonra da veri odaklı gideceklerini belirterek, “Politika faizine ilişkin atılacak adımlara karar verirken enflasyonun ana eğiliminin gerçekleşmesine ve beklentilerine bakıyoruz. Mevcut enflasyon görünümü ve hedeflerimize, talep koşullarına, beklentilere baktığımızda adım büyüklüğünün kısa dönemde artması için gereken eşik, bir miktar yüksek diye değerlendiriyoruz” diye konuştu.

OVP’deki hedefin de üzerine çıktı

Merkez Bankası’nın dün açıkladığı 2026 yılı enflasyon beklentisi Orta Vadeli Program (OVP) hedefinin hayli üzerine çıktı. Bu yıl için öngörülen yüzde 15 ile yüzde 21 aralığındaki tahmin ile OVP’deki hedefi 5 puan aştı. Eylül 2024’te açıklanan Orta Vadeli Program’da yüzde 9,7 olan 2026 yılı enflasyon hedefi; Eylül 2025’te yapılan güncellemeyle yüzde 16’ya çıkarılmıştı. Yıla 2 puanlık bir yukarı yönlü revizyonla başlayan Merkez Bankası, bu yıl üç tane enflasyon raporu daha açıklayacak. Gelecek raporlarda, OVP ile Merkez Bankası beklentisi arasındaki makasın daha da artacağı belirtiliyor.