Mahfi Eğilmez cevapladı: Merkez bankaları neden altın sattı?

İktisatçı Mahfi Eğilmez, analizinde sürecin 28 Şubat 2026 tarihinde Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ve İsrail’in İran’a yönelik hava saldırılarıyla başladığını anımsattı.

Dev banka savaşın kazananını açıkladı

İran’ın misillemeleriyle bölgesel bir savaşa dönüşen süreç, 7 Nisan gecesi ABD’nin nükleer silah imasına rağmen ateşkesi kabul etmesiyle yeni bir evreye girdi. İki haftalık geçici ateşkes süresince İran, Hürmüz Boğazı’nı yeniden trafiğe açmayı taahhüt etti.

Eğilmez, savaş öncesi ve sonrası finansal göstergeleri değerlendirirken, piyasaların sadece anlık rakamlardan ibaret olmadığını belirtti.

İktisatçıya göre, savaş boyunca yaşanan çok sert ve dalgalı hareketler, tek yönlü yükseliş veya düşüşlerden daha büyük zararlar yaratıyor.

Savaştan kaçıp İstanbul Finans Merkezi'ne geldiler!

Piyasaların savaş öncesi sakin görünüme dönmesinin birkaç günde mümkün olmayacağını vurgulayan Eğilmez, ancak ateşkesin kalıcı bir barışa dönüşmesi durumunda toparlanmanın hızlanabileceğini kaydetti.

Altın fiyatlarındaki hareketliliğe özel bir parantez açan Mahfi Eğilmez, altını kriz dönemlerinde bir "güvenli liman" olarak tanımladı. Eğilmez, bu durumu şu çarpıcı benzetmeyle açıkladı:

"Denizde seyreden gemiler, normal koşullarda yük taşımak için hareket halindedir; limanda beklemek için değil. Ancak fırtına çıktığında, gemi için en doğru karar güvenli bir limana sığınmaktır. Bu süre zarfında gemi ekonomik olarak üretken değildir, fakat taşıdığı yük korunur. Altın da tam olarak böyle bir işleve sahiptir: Getiri sağlamaz, ancak belirsizlik dönemlerinde değeri korur."

Savaşın başlamasıyla petrol fiyatlarının fırlaması, savunma harcamalarının artması ve enflasyon beklentisinin güçlenmesi yatırımcıyı farklı arayışlara itti. Eğilmez, bu süreçte bazı merkez bankalarının, özellikle faiz farkından yararlanan (carry trade) yatırımcıların piyasadan çıkış taleplerini karşılayabilmek adına rezervlerindeki altınların bir kısmını sattığını belirtti. Bu satışlar, altın fiyatlarında bir geri çekilmeyi de beraberinde getirdi.

ABD yönetiminin öngörülemez tavırları ve bölgedeki kırılgan dengeler nedeniyle belirsizliğin sürdüğünü belirten Eğilmez, siyasetin ekonomi üzerindeki baskısına dikkat çekti.

Eğilmez, günümüz dünyasında finansal piyasaların, siyasal aktörlerin "sınırsız" hareket etmesine izin vermediğini ve piyasaların eninde sonunda "gerçeklik duvarını" hatırlattığını ifade etti. Ateşkesin kalıcı olup olmadığını diplomatik mesajlardan ziyade fiyat hareketlerinin göstereceğini sözlerine ekledi.