Külçe altında 5 yılın zirvesi

SENE başından bu yana savaşların etkisiyle artan jeopolitik riskler, küresel ekonomiye ilişkin endişeler ve merkez bankalarının devam eden talebi, altın fiyatlarına rekor üzerine rekor kırdırdı. Çoğunlukla ons altın ve gram altın üzerinden yapılan hesaplamalar öne çıksa da Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verileri, bu yılın tamamında külçe altının getiri şampiyonu olduğunu ortaya koydu.

TÜİK’in geçen hafta 2025 Ekim’e ilişkin açıkladığı Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları verisine göre, ekimde aylık bazda en yüksek reel getiri, külçe altında oldu. Ancak bu yılın geneline bakıldığında da külçe altının üç aylık, altı aylık ve yıllık değerlendirmelerde yine ilk sırada reel getiri sağlayan yatırım aracı olarak öne çıktığı görülüyor.

RAKİPLERİNİ SOLLADI

TÜİK verilerine göre:

 Külçe altın, ekimde yıllık bazda yüzde 87.27 nominal getiriyle, mevduat faizi, dolar, Euro, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS) ve BIST 100 endeksi gibi rakiplerini geride bıraktı. Böylece, küresel gelişmelerle birlikte altın, TÜİK tarafından reel getirileri incelenen finansal yatırım araçları arasında da ayrışmış oldu.

 Yıllık bazda TÜFE ile indirgendiğinde altının reel getirisi yüzde 40.94, Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde yüzde 47.46 oldu.

 Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde altının sağladığı bu yüzde 47.46’lık kazanç, değerli metalin yıllık bazda son 61 ayda kazandırdığı en yüksek reel getiri olarak da kayıtlara geçti.

 En son Eylül 2020’de yüzde 47.64 getiri sağlayan külçe altın, uzun süre yüzde 40’lara ulaşan getiri sağlayamamış ve hatta Kasım 2022’de yıllık bazda yüzde 30’u aşan kayba neden olmuştu.

 Külçe altın, söz konusu 61 ayın 26’sında yıllık bazda yatırımcısına reel getiri sağlayamazken 35’inde kazandırdı.

 Finansal yatırım araçlarının reel getirilerinin hesaplanmaya başladığı 1997’den bu yana Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde külçe altının en yüksek reel getirisi, yüzde 54.32 ile Mayıs 2006’da kayıtlara geçmişti.

 Rusya-Ukrayna Savaşı, İsrail’in Gazze’ye saldırıları, ABD’de Donald Trump’ın açıkladığı ek tarifeler ile Çin ve ABD arasında artan ticari gerilim gibi gelişmeler, yıl boyunca yatırımcıları “güvenli liman” olarak görülen değerli metale yönlendiren bazı etkenler oldu.

 Bireysel yatırımcıların artan talebinin yanı sıra merkez bankalarının da alım yapmasıyla altının ons fiyatı, geçen ay fiyat rekorunu 4 bin 300 doların üzerine taşıdı. Aynı dönemde gram altının fiyatı da 5 bin 800 lira seviyelerine ulaştı. Ekim ayında Kapalıçarşı’da gram altının fiyatı 6 bin 520 liraya kadar çıkmıştı.

‘SOLUKLANIYOR, RALLİ SÜRECEK’ BEKLENTİSİ

 Öte yandan, geçen hafta değerli metaller dalgalı bir seyir izleyerek haftayı satıcılı tamamlasa da gerek yurtiçinde gerekse yurtdışında altın fiyatlarında yeni rekorlar bekleniyor.

 Uzmanlara göre, altında yukarı yönlü ivmelenme kısa vadede zayıflamış olsa da altını destekleyen temel unsurlar geçerliliğini koruyor. ABD’de artan borçlanma maliyetleri, parasal genişleme eğilimi ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme çabaları, altına olan ilgiyi güçlü tutmaya devam ediyor. Faiz oranlarının orta vadede reel anlamda düşük kalması da dolar karşısında değerli metali destekleyen bir diğer etken olarak öne çıkıyor.

 Saxo Bank Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, son haftalarda altında yaşanan düşüşün ‘kalıcı bir geri dönüş değil, güçlü bir rallinin ardından gelen sağlıklı bir düzeltme’ olduğunu söyledi. Hansen’a göre, altın fiyatlarında kısa vadeli dalgalanmalar ve kâr satışları sürse de, borç yükü, enflasyon baskısı ve rezerv çeşitlendirme eğilimi gibi faktörler önümüzdeki yıl yeniden yükseliş zeminini oluşturacak.

 Reuters’ın bir haberine göre de ekonomik ve jeopolitik belirsizliklerin sürmesi, altının güvenli liman özelliğini güçlendirmeye devam ediyor.

 Uzun süredir altın konusunda iyimser olan Goldman Sachs da özel yatırımcılardan gelen ilgiyi gerekçe göstererek, değerli metalin kendi tahminlerinden bile daha yukarı seviyelere yükselebileceğini açıklamıştı.

 Londra Külçe Piyasası Birliği’nin (LBMA) Japonya’nın Kyoto kentindeki yıllık toplantısına katılan delegelerle yapılan ankete göre, ons altın fiyatının gelecek 12 ay içinde ons başına 4 bin 980 dolara ulaşması bekleniyor.