Gözler Merkez Bankası’nda

ABD ve İsrail’in İran’a saldırması ile başlayan savaş, dünya genelinde merkez bankalarının alacakları faiz kararlarını da etkileyecek. Hürmüz Boğazı’ndaki geçişlerin durma noktasına gelmesi ve buna bağlı olarak petrol fiyatlarının iki günde 73 dolardan 84 dolara yükselmesi, işleri bozdu. Petrol fiyatlarındaki artışın, artan enerji maliyetleri üzerinden enflasyonist bir etki yaratması bekleniyor. Örneğin, yatırımcılar artık İngiltere Merkez Bankası’nın bu yıl ikinci bir faiz indirimi yapma olasılığını fiyatlamıyor. Fed’in de temmuz ayına kadar faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Türkiye gibi enerjide dışa bağımlı ülkelerde enflasyonla mücadele eden merkez bankaları için de hesaplar değişti.

BORSADA FİYATLANDI

İlk rapor, ABD’li banka JP Morgan’dan geldi. Banka, Merkez’in gelecek hafta perşembe günü yapacağı toplantıya dair faiz indirimi beklentisini geri çekti. Ancak, 12 Mart’taki PPK’da politika faizinin yüzde 37’de sabit bırakılacağı tahmini yalnızca JP Morgan’ın beklentisi değil. Yurtiçinde de bu beklenti fiyatlandığı için hafta başında BIST 100 endeksindeki en hızlı satışlardan biri bankacılık tarafında yaşandı. Savaş olmasaydı, şubat ayı enflasyonunun aylık yüzde 3 gelmesinin ardından Merkez’in 12 Mart’ta en az 50, en fazla 100 baz puan faiz indirimine gitmesi bekleniyordu. İçerideki son tahminler, yıl genelinde faiz indirim teması devam etse de 12 Mart’ın pas geçileceği yönünde.

‘PAS GEÇER’

Gedik Yatırım Danışmanlığı Müdür Yardımcısı Onur Can Bal, bu revizenin TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın kararlı duruşundan da kaynaklandığını söylüyor. Çünkü Karahan, hemen her açıklamasında faiz kararlarının ‘veri odaklı yani enflasyon beklentileri ve gerçekleşmelerine göre toplantı bazlı’ aldıklarını vurguluyor. Bal da bu nedenle “Merkez, enflasyonla mücadelede kararlı bir duruş sergiliyor. Zaten temkinli bir görünüm vardı” diyor. Bal, “Ortadoğu’da yeni bir savaş çıkmamış olsaydı, şubat ayı enflasyonu sonrası 12 Mart’ta 100 baz puan gibi sınırlı bir faiz indirimi bekliyorduk. Son gelişmelerden sonra mart ayını pas geçmesini bekliyorum” dedi.

‘TEDBİR, ÖRTÜLÜ FAİZ ARTIŞIYDI’

TCMB, ABD-İsrail’in İran’a yönelik saldırısının ardından pazartesi günü yeni bir tedbir açıklamıştı. İnfo Yatırım Stratejisti Çağlar Toros, Merkez’in bu hamlesinin ‘örtülü faiz artırımı’ olarak değerlendirilebileceğini belirtti ve “Martta pas geçilmesini bekliyorum” dedi.

‘YIL GENELİNDE İNDİRİM SÜRER’

Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın ise petrol fiyatlarındaki her yüzde 10’luk artışın yurtiçinde enflasyonu bir puan artırdığı bilgisini anımsattı ve “Petrolün enflasyonu artırıcı etkisi var ama yılın ikinci yarısında 60 dolar seviyelerinde olacaksa, korkulduğu kadar artmamış olacak. Enflasyondaki bir puanlık artış da oyunu değiştirmez. 2026’nın tamamında faiz indirim döngüsü devam edecektir kanısındayım. Mart ayını bir öteleme gibi düşünebiliriz” diye konuştu.

BRENT PETROL 84 DOLARI AŞTI

Şubat ayını yaklaşık yüzde 3 artışla 73.12 dolardan kapatan Brent petrol, İran’a yönelik saldırıların arz endişelerine yol açmasıyla hafta başında ilk etapta 77.6 dolara çıkmıştı. Böylece yaklaşık son bir yılın en yüksek seviyesini gören Brent petrol, pazartesi günü toplamda yüzde 9 artışla 79 doları aşmıştı. Brent petrol dün ise yüzde 8.39 artışla 84.26 dolara ulaştıktan sonra bir miktar geriledi. Uluslararası bankaların hesaplamalarına göre, petroldeki her yüzde 10’luk artış, Türkiye’nin enflasyonunu yaklaşık 1.10 puan yukarı çekiyor.