Goldman Sach EFOR hisselerine ortak oldu Son Haberler

Goldman Sachs International, Efor Yatırım Sanayi Ticaret A.Ş.’nin sermayesinde 175 milyon adet payla yer aldı. Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine yansıyan hareketin ayrıntıları Kamuyu Aydınlatma Platformu üzerinden yapılan açıklamalarla netleşirken işlemin karşı tarafında Efor Yatırım’ın hâkim ortaklık yapısı içerisinde bulunan Efor Capital Teknoloji Yatırımları A.Ş. yer aldı.

İşlem kapsamında Efor Capital’in sahip olduğu toplam 175 milyon TL nominal değerli B grubu pay Goldman Sachs International’a devredildi. Söz konusu pay miktarı Efor Yatırım’ın çıkarılmış sermayesinin yüzde 8,03’üne karşılık geliyor. Devir işlemi Borsa İstanbul dışında gerçekleştirilirken Goldman Sachs International’a payların gerektiğinde borsada işlem gören tipe dönüştürülmesi için başvuru yapabilme ve riskten korunma işlemlerinde kullanabilme imkânı tanındı.

GOLDMAN SACHS 175 MİLYON EFOR PAYININ SAHİBİ OLDU

Efor Capital Teknoloji Yatırımları A.Ş.’nin portföyünde bulunan 175 milyon adet B grubu Efor Yatırım payı, gerçekleştirilen işlem kapsamında Goldman Sachs International’a geçti.

Payların her biri 1 TL nominal değere sahip olurken toplam nominal tutar 175 milyon TL olarak gerçekleşti. İşlem sonrasında Goldman Sachs International’ın sahip olduğu söz konusu paylar, Efor Yatırım’ın çıkarılmış sermayesinin yüzde 8,03’ünü temsil eder hale geldi.

KAP kayıtlarında Efor Yatırım’ın paylarının A ve B olmak üzere iki ayrı gruptan oluştuğu, A grubu payların oy ve yönetim kurulu aday gösterme imtiyazına sahip olduğu görülüyor. B grubu paylar ise birer oy hakkı taşıyor.

İŞLEMİN KARŞI TARAFINDA EFOR CAPITAL YER ALDI

Goldman Sachs International’a devredilen payların sahibi Efor Capital Teknoloji Yatırımları A.Ş. oldu. Efor Capital, Efor Yatırım’ın hâkim ortaklık yapısı içerisinde bulunan şirketler arasında yer alıyor.

Taraflar arasındaki işlem yalnızca payların el değiştirmesinden oluşmadı. Pay devrine aynı zamanda Efor Capital’in belirli koşullar çerçevesinde gelecekte yeniden pay edinmesine imkân tanıyan bir türev finansal işlem de eşlik etti.

PAYLAR BORSA DIŞINDA DEVREDİLDİ

175 milyon adet B grubu payın Goldman Sachs International’a satışı Borsa İstanbul’da normal piyasa işlemi şeklinde yapılmadı. Payların devri borsa dışında gerçekleştirildi.

Borsa dışındaki devir sonrasında payların niteliğine ilişkin ek haklar da Goldman Sachs International’a tanındı. Uluslararası finans kuruluşu, ihtiyaç halinde elindeki payların Borsa İstanbul’da işlem görebilen tipe dönüştürülmesine yönelik başvuru yapabilecek.

Söz konusu düzenleme, payların işlem süresi içerisinde finansal araç olarak daha esnek şekilde kullanılabilmesine imkân sağlıyor.

GOLDMAN SACHS PAYLARI RİSKTEN KORUNMA İŞLEMLERİNDE KULLANABİLECEK

İşlemin dikkat çeken maddelerinden biri Goldman Sachs International’ın devraldığı EFOR paylarını riskten korunma amacıyla kullanabilmesine ilişkin hak oldu.

Uluslararası finans piyasalarında “hedging” olarak kullanılan riskten korunma işlemleri, finansal kuruluşların belirli varlıklardaki fiyat hareketlerinden kaynaklanabilecek finansal riskleri dengelemek amacıyla farklı pozisyonlar oluşturmasına dayanıyor.

Goldman Sachs International’ın Efor Yatırım paylarını söz konusu çerçevede değerlendirebilmesine imkan sağlanması, gerçekleştirilen işlemin doğrudan uzun vadeli klasik hisse alımından farklı bir finansal yapı taşıdığını ortaya koyuyor.

KLASİK BLOK SATIŞTAN FARKLI BİR YAPI KURULDU

Efor Capital ile Goldman Sachs International arasındaki işlem, yalnızca büyük miktarlı bir payın tek seferde başka bir yatırımcıya devredildiği klasik blok satış modeliyle sınırlı kalmadı.

Pay transferiyle birlikte uluslararası finans piyasalarında kullanılan türev sözleşme yapılarından biri devreye alındı. Böylece Efor Capital, elindeki 175 milyon payı Goldman Sachs International’a devrederken gelecekte söz konusu pozisyona yeniden erişebilmesine yönelik bir mekanizma da oluşturdu.

İşlemde kullanılan yapı, sermaye temini ile paylar üzerindeki geleceğe yönelik finansal hakların birlikte düzenlenmesini sağladı.

İŞLEME “CALL SPREAD” YAPISI EŞLİK ETTİ

Pay satışına “call spread” olarak adlandırılan alım opsiyonu yayılma işlemi eşlik etti. Call spread, genel olarak aynı dayanak varlık üzerinde farklı kullanım fiyatlarına sahip alım opsiyonlarının birlikte kullanıldığı bir türev yapı olarak uygulanıyor.

Efor Capital ile Goldman Sachs International arasındaki işlemde söz konusu yapı Efor Capital’e vade sonunda belirlenen koşullar çerçevesinde payları yeniden satın alma imkânı sağlıyor.

Dolayısıyla Efor Capital, payları mevcut aşamada Goldman Sachs International’a devretmesine rağmen türev sözleşme aracılığıyla gelecekte oluşabilecek belirli koşullarda payların yeniden alınmasına yönelik ekonomik hak elde etmiş durumda.

EFOR CAPITAL’E VADE SONUNDA GERİ ALIM İMKÂNI

İşlemin temel unsurlarından biri Efor Capital’in devrettiği 175 milyon pay için vade sonunda geri alım imkanının bulunması oldu.

Pay devriyle birlikte yapılan türev anlaşma nedeniyle Efor Capital’in söz konusu hisseler üzerindeki ekonomik ilişkisi tamamen sona ermiş olmuyor. Belirlenen sözleşme koşullarının gerçekleşmesi halinde şirketin gelecekte payları yeniden satın alma hakkını kullanabilmesi mümkün olacak.

Söz konusu özellik, Goldman Sachs’ın Efor Yatırım’da yüzde 8,03 oranına karşılık gelen pay ediniminin doğrudan ve süresiz bir stratejik ortaklık olarak değerlendirilmemesi gerektiğini de gösteriyor. Kaynak açıklamada işlem, pay satışı ile türev sözleşmenin birlikte yapılandırıldığı finansal bir model olarak tanımlanıyor.

GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL KAP SİSTEMİNDE DE YER ALIYOR

Goldman Sachs International, Türkiye sermaye piyasalarında yabancı finans kuruluşu olarak farklı finansal araçlarla faaliyet gösteriyor. KAP kayıtlarında kurumun ayrı bir piyasa katılımcısı olarak yer aldığı görülüyor.

Goldman Sachs ayrıca Türkiye’de paylara, göstergelere, döviz kurlarına ve emtialara dayalı çeşitli yapılandırılmış ürünler ihraç ediyor. KAP’ta yer alan bildirimlerde Goldman Sachs International tarafından Borsa İstanbul’da işlem gören varantların ihraç edildiği de görülüyor.

GOLDMAN SACHS’IN EFOR İLE DAHA ÖNCE DE YATIRIM BAĞLANTISI BULUNUYORDU

Goldman Sachs markası altında faaliyet gösteren yatırım fonlarının Efor Yatırım paylarına daha önce de yatırım yaptığı görülüyor. Goldman Sachs MarketBeta Emerging Markets Equity ETF’nin Şubat 2026 tarihli yatırım portföyünde Efor Yatırım Sanayi Ticaret A.Ş. payları bulunuyordu.

Söz konusu fon yatırımı ile Goldman Sachs International’ın 175 milyon adet payı kapsayan son işlemi aynı büyüklükte veya aynı nitelikte değil. Son işlem, Efor Capital ile Goldman Sachs International arasında yapılandırılan geniş ölçekli pay transferi ve buna eşlik eden türev mekanizması nedeniyle ayrı bir finansal yapı oluşturuyor.

EFOR’UN SERMAYE YAPISINDA B GRUBU PAYLAR

Efor Yatırım’ın sermayesi A ve B grubu paylardan oluşuyor. KAP verilerine göre A grubu paylar sahiplerine hem daha yüksek oy hakkı hem de yönetim kuruluna aday gösterme konusunda imtiyaz sağlıyor.

Her A grubu pay beş oy hakkı verirken B grubu payların her biri bir oy hakkına sahip. Goldman Sachs International’a devredilen 175 milyon payın B grubunda bulunması nedeniyle işlem doğrudan A grubu paylara bağlı yönetim kurulu aday gösterme imtiyazlarını kapsamıyor.

EFOR YATIRIM’DA SERMAYE YAPISI DA DEĞİŞMİŞTİ

Efor Yatırım, 2026 yılında sermaye yapısına ilişkin farklı kurumsal işlemler de gerçekleştirdi. KAP belgelerinde şirketin kayıtlı sermaye tavanının 850 milyon TL’den 10 milyar TL’ye yükseltilmesi ve kayıtlı sermaye tavanının 2026-2030 dönemi için belirlenmesi amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu’na başvurduğu görülüyor.

Başvurunun SPK tarafından 16 Ocak 2026 tarihinde onaylandığı da şirketin birleşme işlemlerine ilişkin KAP dokümanlarında yer aldı.

ULUSLARARASI FİNANSMAN KAYNAKLARINA ERİŞİM HEDEFLENİYOR

Kaynak açıklamada Goldman Sachs International ile gerçekleştirilen işlemin Efor Grubu’nun uluslararası sermaye piyasalarına erişimini destekleyen bir finansman modeli olduğu belirtildi.

Efor Capital’in doğrudan pay satışı yerine türev mekanizmasıyla desteklenen bir yapı tercih etmesi, şirkete sermaye erişimi sağlarken gelecekte payları yeniden alma imkânının korunmasını amaçlıyor.

Şirket tarafından paylaşılan değerlendirmede söz konusu yöntemin grubun finansal kapasitesine ve mali esnekliğine katkı sağlamasının amaçlandığı ifade edildi.

BORSA İSTANBUL’DA SINIRLI ÖRNEKLERİ BULUNAN BİR MODEL

Call spread benzeri opsiyon stratejileri gelişmiş sermaye piyasalarında farklı finansman ve risk yönetimi işlemlerinde kullanılabiliyor. Borsa İstanbul’daki şirketlerin hâkim ortak payları üzerinden yapılandırılan işlemlerde ise klasik blok satış ve doğrudan pay devri yöntemleri daha sık görülüyor.

Efor Capital ile Goldman Sachs International arasındaki modelde pay transferi, riskten korunma hakkı ve gelecekte geri alıma imkan tanıyan türev mekanizmasının aynı yapı içinde yer alması işlemi klasik pay satışından ayırıyor.

İŞLEM EFOR’UN YATIRIM VE BÜYÜME PLANLARIYLA İLİŞKİLENDİRİLDİ

Efor Grubu tarafından aktarılan bilgilere göre uluslararası finansmana erişim sağlayan işlemin şirketin sürdürülebilirlik, yatırım ve büyüme stratejilerini desteklemesi hedefleniyor.

Finansman kaynaklarının çeşitlendirilmesi ve uluslararası piyasalardaki finans kuruluşlarıyla yapılan işlemlerin artırılması, şirketin gelecekteki yatırım projelerinde kullanabileceği finansal hareket alanının genişletilmesi açısından değerlendiriliyor.

Şirketin 2026 yılı içerisinde farklı finansman araçlarını da kullandığı KAP bildirimlerine yansıdı. Mayıs ayında Efor Yatırım kaynak kuruluş ve fon kullanıcısı olarak 200 milyon TL nominal tutarında kira sertifikası ihracı gerçekleştirdi. Söz konusu ihracın yıllık basit getiri oranı yüzde 44 olarak açıklanmıştı.

GOLDMAN SACHS’IN YÜZDE 8,03’LÜK PAYI NE ANLAMA GELİYOR?

Goldman Sachs International’a devredilen 175 milyon adet pay, Efor Yatırım’ın çıkarılmış sermayesinin yüzde 8,03’üne karşılık geliyor. Oran, işlem büyüklüğünün şirket sermayesi içerisindeki ağırlığını ortaya koyuyor.

İşlemin yapısı nedeniyle yüzde 8,03’lük pay sahipliğinin değerlendirilmesinde pay devrine eşlik eden türev sözleşmenin de dikkate alınması gerekiyor. Efor Capital’in gelecekte payları geri alma imkanına sahip olması, işlemin klasik anlamda uzun vadeli stratejik ortaklık veya nihai pay satışı modelinden farklılaşmasını sağlıyor.

EFOR PAYLARINDAKİ HAREKET MKK VE KAP’A YANSIDI

Goldman Sachs International’ın 175 milyon adet EFOR payıyla sermaye yapısında görünür hale gelmesi ilk olarak Merkezi Kayıt Kuruluşu kayıtlarına yansıdı.

Ardından Kamuyu Aydınlatma Platformu üzerinden yapılan açıklamalarla işlemin niteliği, payların Efor Capital’den devredildiği ve finansal yapıya türev sözleşmenin eşlik ettiği bilgileri kamuoyuna aktarıldı.

İşlemin borsa dışında gerçekleştirilmesi nedeniyle pay devri normal günlük Borsa İstanbul işlem hacmi içerisinde doğrudan bir hisse alımı şeklinde gerçekleşmedi.

EFOR-GOLDMAN SACHS İŞLEMİNDE ÜÇ TEMEL UNSUR ÖNE ÇIKTI

İşlemin yapısında 175 milyon B grubu payın Goldman Sachs International’a devri, Goldman Sachs’ın söz konusu payları riskten korunma amacıyla kullanabilmesi ve Efor Capital’e vade sonunda payları yeniden satın alma imkanı sağlayan türev yapı birlikte yer aldı.

Üç unsurun aynı finansal anlaşmada birleştirilmesi, Efor Capital’in paylardan mevcut aşamada kaynak sağlamasına imkan verirken şirketin gelecekteki pay pozisyonuna ilişkin ekonomik seçeneklerini de koruyan bir mekanizma oluşturdu.