Fed tutanakları yayımlandı: Faiz mesajı karışık geldi

ABD Merkez Bankası (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) 27-28 Ocak tarihlerinde gerçekleştirdiği kritik toplantıya dair tutanakları kamuoyuyla paylaştı. Faiz oranlarının yüzde 3,50-3,75 bandında sabit bırakıldığı o toplantının perde arkası, ekonomik belirsizliğin sürdüğünü ve yetkililerin faiz indirimi konusunda ortak bir paydada buluşamadığını kanıtladı. Tutanaklar; fiyat artışları, büyüme beklentileri ve istihdam piyasasındaki sisli tablonun devam ettiğini gözler önüne serdi.

Yayımlanan belgelerde, ekonomik gidişata dair tahminlerin geçtiğimiz yılın aralık ayına kıyasla daha dirençli olduğu ifade edildi. Reel Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) büyümesinin 2028 yılına kadar potansiyel seviyelerin üzerinde kalacağı, işsizlik rakamlarının ise bu seneden itibaren yavaş yavaş gerileyeceği öngörüldü.

Ancak halkın cebini asıl ilgilendiren enflasyon konusunda iyimserlik hakim değil. Tutanaklarda, enflasyonun yüzde 2 olan temel hedefe doğru gerileyeceği tahmin edilse de bu düşüşün hızı ve zamanlamasına dair büyük soru işaretleri bulunduğu aktarıldı. Karar vericilerin büyük bir kısmı, hayat pahalılığındaki düşüşün beklenenden daha yavaş ve inişli çıkışlı olabileceği konusunda uyarı yaparken, enflasyonun hedeflenen seviyenin üzerinde çakılı kalma riskine dikkat çekti.

İstihdam piyasasına yönelik değerlendirmelerin de yer aldığı tutanaklarda, uygun para politikalarıyla iş gücü piyasasının bu yıl dengeye oturacağı ve sonrasında güçleneceği belirtildi.

Buna karşın görünümdeki belirsizliğin sürdüğü hatırlatıldı. Tutanaklarda şu saptama yer aldı: "Yetkililerin çok büyük bir bölümü, iş gücü piyasasındaki şartların bazı durulma sinyalleri verdiğini ve aşağı yönlü risklerin azaldığını ifade etti." Ekonomik faaliyetlerin güçlü bir tempoda ilerlediğini not eden yetkililer, risklere rağmen 2026 yılında büyümenin sağlam bir hızda devam etmesini bekliyor.

Tutanaklarda yer alan en çarpıcı bölüm ise faizlerin geleceğine dair üyeler arasındaki görüş ayrılığı oldu. Belgede şu ifadeler kullanıldı:

"Birkaç yetkili, para politikasına ilişkin görünümü değerlendirirken, enflasyonun beklentileri doğrultusunda gerilemesi halinde federal fon oranı hedef aralığında ilave aşağı yönlü ayarlamaların muhtemelen uygun olacağını ifade etti. Bazı yetkililer, gelen veriler değerlendirilirken politika faiz oranını bir süre sabit tutmanın uygun olacağını belirtti. Bu yetkililerin bir kısmı, enflasyonun düşüş eğiliminin yeniden sağlam bir şekilde devam ettiğine dair net bir işaret görülene kadar ek politika gevşetmesinin gerekmeyeceği görüşündeydi."

Daha da kritik olanı, az sayıda üyenin enflasyonun hedefin üzerinde seyretmeye devam etmesi durumunda faiz artışlarının gerekebileceğini dile getirmesi oldu. Bu durum, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) önümüzdeki dönemde faiz kararlarını sadece "indirim" odaklı değil, her iki yöne de açık olacak şekilde tanımlayabileceğini gösteriyor.