Altın faizle dalgalandı

ALTIN fiyatlarında oynaklık sürüyor. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gelecek ay faiz indirimine gideceğine yönelik beklentilerin yeniden güçlenmesi, altın fiyatlarında yukarı yönlü kıpırdanma sağlasa da dolar endeksindeki artışın yarattığı baskıyla tekrar geriledi.

Fed Başkanı Jerome Powell, geçen ayki para politikası kararı sonrası, aralık toplantısında politika faizinde daha fazla indirim yapılmasının kesin olmadığını söylemiş; Powell’ın temkinli açıklamalarından sonra piyasanın faiz indirimi beklentisi zayıflamıştı. Ancak son günlerde Fed üyelerinden gelen güvercin açıklamalar, piyasanın faiz indirimi beklentilerini yeniden güçlendirdi. New York Fed Başkanı John Williams, “Yakın vadede bir faiz indirimi için alan var” derken; San Francisco Fed Başkanı Mary Daly de gelecek ay yapacakları toplantıda faiz indirimine destek verdiğini söyledi. Düşük faiz oranları dolar gibi faiz getirisi olan varlıkların cazibesini azaltacağı için, yatırımcılar nezdinde altını öne çıkarıyor. Bu gelişmenin etkisiyle altının onsu dün sabah yüzde 0.2 artışla 4 bin 142 dolara yükseldi. Gün içinde ise 4 bin 109-4 bin 155 dolar aralığında dalgalandı. Son 10 gün içinde 5 bin 450 TL’ye kadar çekilen gram altın ise dün 5 bin 639 TL’den işlem gördü.

Uzmanların bundan sonraki seyre yönelik beklentileri ise karışık. Fiyatların kısa vadede en fazla 4 bin 200 dolara çıkmasını bekleyen de var; yukarı yönlü seyrin kalıcı olmasını bekleyen de...

‘RALLİ İÇİN NEDEN YOK’

Ata Yatırım Araştırma Genel Müdür Yardımcısı Cemal Demirtaş, 2024 Aralık sonunda 2 bin 624 dolar seviyelerinde olan ons altının, 20 Ekim 2025’te 4 bin 360 dolar seviyelerine kadar yükseldiğini; son günlerde ise 4 bin 50 dolar seviyelerine kadar gerilediğini anımsattı. Dün itibarıyla yaşanan hafif yükselişin faiz indirim beklentilerinin artmasından kaynaklandığını belirten Demirtaş, “Altının yılbaşından bu yana yüzde 70 değer kazandığını ve bu süreçte özellikle Çin olmak üzere ülkelerin rezervlerini altın olarak tutma isteğinin etkili olduğunu düşünürsek, altının kısa vadede yeni rekor seviyeleri görmesini öngörmüyoruz. Faiz indirimi beklentisine rağmen, kısa vadede altınının 4 bin- 4 bin 200 dolar aralığında seyretmesini bekliyoruz” dedi.

Orta vadede ise altının yeni rekor seviyeleri test etmesini gerektirecek bir gelişme olmadığını söyleyen Demirtaş, şu öngörüde bulundu:

GRAMDA YIL SONU BEKLENTİSİ 5.800 TL

“Küresel ekonomik ve jeopolitik tansiyonun yükseldiği dönemlerde altına olan talebin arttığını geçen yıl boyunca da gördük. Çin-ABD ilişkilerinde normalleşme sinyalleri, Ortadoğu’da barış sinyalleri, ABD’nin gümrük tarifelerinin etkilerinin normalleşmesi, Rusya-Ukrayna’da olağanüstü bir ivme olmadığı takdirde, 2026’da doların rezerv para birimi olarak istikrar ve güveni yeniden kazanmasına yardımcı olabilir. Orta vadede de yine 20 Ekim 2025’teki rekor seviyelerin üzerine çıkması için temel bir sebep göremiyoruz. Orta vadede, altının ons fiyatının 3 bin 500-4 bin 300 dolar aralığında seyretmesini öngörüyoruz. Ons altının yıl sonunda mevcut seviyelere yakın 4 bin-4 bin 100 aralığında seyredebileceğini düşünüyoruz. Bu  da altının gramı için yıl sonu için beklenti olarak 5 bin 500-5 bin 800 TL aralığına işaret ediyor.”

‘FIRTINA YILI’ BEKLENTİSİ

Hedef Portföy Genel Müdür Yardımcısı Hakan Erdoğan da Fed üyelerinden gelen açıklamaların aralıkta yeni bir faiz indirimini desteklediğine işaret ederek “Altındaki yukarı yönlü seyir kalıcı olabilir, olası geri çekilmelerin alım fırsatı olarak değerlendiril-mesi gerektiğini düşünüyoruz” dedi. “2026, değerli madenler açısından ‘fırtınanın merkezinde olabileceğimiz’ bir yıl olabilir” diyen Erdoğan, “Yatırımcıların portföy çeşitlendirme-sinde altın ve gümüşe stratejik bir ağırlık vermesi, olası para politikası kökenli piyasa oynaklıklarına ve jeopolitik şoklara karşı koruyucu bir kalkan işlevi görebilir. Ancak unutulmamalıdır ki, rekor seviyeler aynı zamanda daha yüksek volatilite anlamına gelebilir” uyarısında bulundu. Yatırımcıların orta ve uzun vadeli bakış açısını korumasının her zamankinden daha önemli hale geleceğine

dikkat çeken Erdoğan, şöyle devam etti: “Ons altın, Fed’in aralıkta faiz indirimine gitmesi ile birlikte yılı 4 bin 400-4 bin 450 dolar seviyelerinde kapatılabilir. 2026’da ise Fed Başkanı değişikliği ile daha güvercin politikalara dönülmesi, altın ve gümüşteki yükselişin devamına sebep olabilir.”