ABD’nin dev bankaları 2025’te 600 milyar dolar değer kazandı Sözcü Gazetesi

ABD’nin en büyük bankaları, 2025 yılında güçlü bir yükselişe imza attı. Financial Times analizine göre, Trump yönetimi döneminde hayata geçirilen düzenleyici gevşemeler ile yatırım bankacılığı ve işlem faaliyetlerindeki toparlanma, sektörün piyasa değerini rekor seviyelere taşıdı.

JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs ve Morgan Stanley’den oluşan ABD’nin en büyük altı bankası, 2025’te toplamda yaklaşık 600 milyar dolarlık piyasa değeri artışı kaydetti. Böylece söz konusu bankaların toplam piyasa değeri 2024 sonundaki 1,77 trilyon dolardan 2,37 trilyon dolara yükseldi.

Bu yükseliş, ABD bankaları ile Avrupalı rakipleri arasındaki farkın daha da açıldığını ortaya koydu. En değerli altı Avrupa bankasının toplam piyasa değeri yaklaşık 1 trilyon dolar seviyesinde kalırken, ABD’li bankaların 2008 küresel finans krizinden bu yana sahip olduğu yapısal avantajlar ve daha esnek düzenleyici ortam dikkat çekti. Analize göre, ABD bankalarının S&P 500 endeksini üst üste ikinci yıl geride bırakması bekleniyor.

2008 krizinin ardından bankalar, daha yüksek sermaye tutmalarını ve risklerin azaltılmasını hedefleyen sıkı düzenlemelerle karşı karşıya kalmıştı. Bu durum kârlılığı sınırlarken, sektöre olan yatırımcı ilgisini de azaltmıştı. Trump yönetiminin bazı düzenlemeleri geri çekmesi ise bankacılık hisselerinde yeniden güven ortamı yarattı.

RBC bankacılık analisti Gerard Cassidy, Financial Times’a yaptığı değerlendirmede, “Bu düzenleyici değişikliklerin hisse fiyatları üzerindeki etkisini küçümsemek mümkün değil” dedi. Cassidy, kriz sonrası dönemde bankaların zorunlu olarak daha fazla sermaye tutmasının kârlılığı ciddi biçimde düşürdüğünü vurguladı.

Gevşetilen düzenlemeler arasında büyük bankalara daha yüksek kaldıraç imkânı tanınması, yıllık stres testlerinin yeniden düzenlenmesi ve riskli kredi uygulamalarına ilişkin bazı rehberlerin kaldırılması yer alıyor. Ayrıca bankalar, küresel Basel III nihai sermaye kurallarının, Biden yönetiminin 2023’te önerdiğinden daha yumuşak uygulanmasını bekliyor. Cassidy, bankaların “fazla sermaye üzerinde oturduğunu” ve bu kaynağın büyüme ya da hisse geri alımı ve temettü yoluyla hissedarlara aktarılabileceğini ifade etti.

Piyasa değerlerindeki artışta, yatırım bankacılığı ve alım-satım faaliyetlerindeki canlanma da belirleyici oldu. Goldman Sachs hisseleri 2025’te yaklaşık yüzde 60 yükselerek, hisse senedi ve sabit getirili menkul kıymet işlemlerindeki artışın etkisiyle rekor seviyelere çıktı. Citigroup ise operasyonlarını sadeleştirmesi ve maliyetleri düşürmesi sayesinde bu yıl yaklaşık yüzde 70 değer kazanarak öne çıktı. Citi hisseleri, 2018’den bu yana ilk kez şirketin farklı iş kollarının toplam değerinin üzerine çıktı.

Crisil Coalition Greenwich gibi sektör izleyicileri, işlem masalarında rekor gelirler bekliyor. Tahminlere göre, hisse senedi işlemlerinden 92 milyar dolar, sabit getirili menkul kıymetlerden ise 163 milyar dolar gelir elde edilecek. Analistler, sektör performansının pandemi öncesi zirvelerin de üzerine çıktığına dikkat çekiyor.

HSBC ABD finans sektörü hisse araştırmaları başkanı Saul Martinez, “Şu an tablo neredeyse gerçek olamayacak kadar iyi görünüyor. Temel göstergeler olumlu, ancak bunun ne kadarının fiyatlandığı sorusu önemini koruyor” değerlendirmesini yaptı. Öte yandan bazı çevreler, gevşek düzenlemelerin risk alma iştahını artırabileceği uyarısında bulunuyor. Bu görüş, Demokrat Senatör Elizabeth Warren gibi isimler tarafından da dile getiriliyor.

ABD bankalarının 2025’teki güçlü performansı; esnek düzenlemeler, güçlü sermaye yapısı ve çeşitlendirilmiş gelir kaynaklarının sağladığı rekabet avantajını gözler önüne serdi. Daha sıkı düzenlemelerle faaliyet gösteren Avrupa bankalarıyla oluşan fark da bu tabloyu pekiştirdi.

Yatırımcı güveni artarken, sürdürülebilirlik tartışması devam ediyor. Analistler, bankaların 2026’ya giderken sermaye yönetimini, büyüme ile risk dengesini ve yatırımcı güvenini koruma becerisinin belirleyici olacağını vurguluyor.

2025’te kaydedilen 600 milyar dolarlık piyasa değeri artışı, ABD bankacılık sektörünün kriz sonrası temkinli dönemden daha kârlılık odaklı ve genişlemeci bir yapıya geçişini net biçimde ortaya koyuyor.